?盛群Q2迎旺季，營(yíng)收七成集中在大陸市場(chǎng)

盛群 (6202)盡管?chē)?guó)際大廠8 位元MCU轉(zhuǎn)單臺(tái)廠效應(yīng)明顯，但法人認(rèn)為，盛群第1季營(yíng)收反應(yīng)上并不如年初預(yù)期樂(lè)觀，甚至比同業(yè)明顯疲弱，盛群表示，是由于中國(guó)大陸小家電需求疲弱而致。第1季電子煙、家電、電競(jìng)等應(yīng)用出貨仍旺，但由于首季仍屬傳統(tǒng)淡季，故營(yíng)收10.86億元，僅與去年同期持平，惟受惠人民幣升值及32位元產(chǎn)品帶動(dòng)下，毛利率提升至48.9%，EPS達(dá)1元，比起去年0.82元小增。展望第2季，盛群看好觸控MCU有客戶(hù)將開(kāi)始出貨，加上消費(fèi)性產(chǎn)品是傳統(tǒng)旺季，包含無(wú)線(xiàn)充電、小家電、移動(dòng)電源、電子煙、血糖儀等帶動(dòng)下，可繳出年增個(gè)位數(shù)、季增雙位數(shù)的成績(jī)，在毛利率先看穩(wěn)第1季或微幅下降，業(yè)外若無(wú)匯兌明顯進(jìn)補(bǔ)的話(huà)，獲利先看持穩(wěn)第1季成績(jī)或小增。

MCU大廠盛群第1季營(yíng)收與產(chǎn)品比重來(lái)看，MCU占營(yíng)收比重約74%，其余為電子產(chǎn)品周邊IC，主要為搭配MCU的方案，屬較穩(wěn)定的產(chǎn)品線(xiàn)。MCU第1季營(yíng)收較去年同期年增3%，主因?yàn)?2位元出貨量放大，帶動(dòng)ASP往上。

若依照終端產(chǎn)品應(yīng)用與營(yíng)收占比部份來(lái)看，盛群第1季家電相關(guān)的營(yíng)收占比為40%、工業(yè)控制18%、健康照護(hù) 10%、電腦裝置7%、安控7% 、玩具與教育2%、網(wǎng)路銀行2%、其他14%。當(dāng)中明顯成長(zhǎng)的是工業(yè)控制類(lèi)，與去年同期相比成長(zhǎng)3個(gè)百分比，主因是受惠無(wú)線(xiàn)充電、快速充電及馬達(dá)控制拉貨暢旺。

依出貨量來(lái)看，盛群統(tǒng)計(jì)，第1季MCU總出貨量為1.44億顆，較去年成長(zhǎng)2%，當(dāng)中占比達(dá)64%的是Flash MCU，其出貨量約9200萬(wàn)顆，年增15%；32位元MCU，出貨量為594萬(wàn)顆，年增三成以上；觸控MCU的出貨量則為2900萬(wàn)顆，年增3%。

盛群表示，第1季營(yíng)收來(lái)看，MCU成長(zhǎng)比去年增3%，當(dāng)中又以電子煙、家電、電競(jìng)等需求暢旺帶動(dòng)，主要集中在32位元、Flash MCU為主。

另外，去年盛群無(wú)線(xiàn)充電90萬(wàn)顆，年初喊話(huà)今年要出到2000萬(wàn)顆，外界持續(xù)關(guān)注的無(wú)線(xiàn)充電狀況，盛群表示，第1季出貨300萬(wàn)顆，第2季將會(huì)成長(zhǎng)2倍以上，下半年也將持續(xù)放量，更看好今年下半年陸系手機(jī)新品上市后，將帶有無(wú)線(xiàn)充電的功能，屆時(shí)可再提升無(wú)線(xiàn)充電的需求，另外，也看好除了手機(jī)充電板外，臺(tái)燈下方或者其他載具中，會(huì)帶有無(wú)線(xiàn)充電的功能，目前皆鎖定中國(guó)大陸市場(chǎng)為主。

據(jù)了解，目前5瓦出的數(shù)量最多，10瓦為其次，15瓦仍在認(rèn)證中。

關(guān)于外界所好奇國(guó)際MCU大廠退出家電市場(chǎng)后轉(zhuǎn)單效應(yīng)，以及針對(duì)大陸供應(yīng)鏈來(lái)勢(shì)洶洶的威脅，盛群表示，今年初看到許多8位元的訂單涌入，但到農(nóng)歷年時(shí)需求有些放緩，但3月之后又看到需求涌入，盛群比起同業(yè)更具有ASSP的服務(wù)，可以與客戶(hù)共同開(kāi)發(fā)客制化產(chǎn)品，并且將電阻電容包到IC當(dāng)中，客戶(hù)可以以最小的面積達(dá)到最大的效率。

針對(duì)MCU市場(chǎng)，總經(jīng)理高國(guó)棟表示，MCU這10年來(lái)一直在成長(zhǎng)，主要是應(yīng)用面的增加，市場(chǎng)規(guī)模也變大，因此盛群要分食這塊大餅除了靠標(biāo)準(zhǔn)品外，也靠ASSP客制化的服務(wù)，并以多樣化的產(chǎn)品切入。

另外，盛群主要有7成集中在中國(guó)大陸市場(chǎng)，而盛群也積極打入其他地區(qū)，像是近期在印度成立子公司，盛群表示，之前是以通路商與當(dāng)?shù)亟佑|，現(xiàn)在則以據(jù)點(diǎn)方式進(jìn)行，復(fù)制過(guò)去在大陸的商業(yè)模式，開(kāi)拓新興市場(chǎng)，但占比仍小，長(zhǎng)期而言將陸續(xù)看到貢獻(xiàn)。

值得留意的是，在臺(tái)幣升值趨勢(shì)下，多數(shù)電子廠商受匯損所累，而盛群則因70%訂單為人民幣報(bào)價(jià)，受惠于人民幣升值，反而不受新臺(tái)幣兌美元匯率高漲的影響，第1季有匯兌利益，也拉升毛利率。

盡管?chē)?guó)際大廠轉(zhuǎn)單臺(tái)廠效應(yīng)明顯，但盛群在營(yíng)收反應(yīng)上并不如外界預(yù)期，甚至比起同業(yè)明顯疲弱，盛群第1季營(yíng)收10.86億元，與去年同期約持平，但毛利率在人民幣升值及32位元產(chǎn)品帶動(dòng)下，提升48.9%，與去年同期45.8%提升不少，因此EPS為1元，比起去年0.82元小增。

展望第2季，盛群看好觸控MCU有客戶(hù)將開(kāi)始出貨，加上消費(fèi)性產(chǎn)品是傳統(tǒng)旺季，包含無(wú)線(xiàn)充電、小家電、移動(dòng)電源、電子煙、血糖儀等帶動(dòng)下，盡管32位元已多數(shù)在第1季拉貨完畢而趨于疲弱，但在其他產(chǎn)品的帶動(dòng)下，應(yīng)可繳出營(yíng)收年增個(gè)位數(shù)、季增雙位數(shù)的成績(jī)，但若人民幣升幅較緩，在毛利率先看穩(wěn)第1季或微幅下降，業(yè)外也沒(méi)有匯兌進(jìn)補(bǔ)的話(huà)，獲利先看穩(wěn)第1季成績(jī)或小增。

全年而言，法人預(yù)估，盡管MCU有部分轉(zhuǎn)單臺(tái)廠的效應(yīng)，但同樣也面對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，以及大陸MCU廠的崛起影響，因此盛群的營(yíng)運(yùn)仍備受考驗(yàn)，但也在整體市場(chǎng)MCU需求強(qiáng)勁的帶動(dòng)下，盛群營(yíng)收應(yīng)可較去年有個(gè)位數(shù)的成長(zhǎng)。